腾讯科技讯（悦潼）北京时间12月6日消息，据国外媒体报道，美国博客网站Seeking Alpha周日刊登了著名财经新闻记者、《华尔街日报》等多家媒体专业顾问丹尼尔·哈里森(Daniel Harrison)的文章，该文章指出，对于刚刚购买百度（纳斯达克证券代码：BIDU）股票的投资者，应当在百度股价居于较好价位时抛售该股票，并将今年的投资利润，转投至雅虎股票。

百度当前市值为380.5亿美元，同比增长148.42%，市盈率则达到90.95倍；而微软当前市场则为2311.7亿美元，同比下降了7.5%，市盈率则为11.6倍；谷歌当前市值为1832.3亿美元，同比增长1.16%，市盈率则为23.19倍；雅虎当前市值为213.1亿美元，同比增长9%，市盈率则为21.24倍。总而言之，与微软、谷歌和雅虎等美国三大互联网搜索公司相比，百度股价相关的各项数据都典型地体现了一种泡沫迹象。在中国市场，百度的确在消费者市场中占据了主导地位，但是这种情况也完全歪曲了业界对百度资产和利润等一切合理的估值。

首先让我们看看美国最大的两大网络消费者科技提供商——微软与谷歌的市场情况。从股价和利润的角度来看，可以肯定地说，这两家公司的相关数据都不离谱，微软利润似乎根本没有什么增长，而谷歌的增长也符合了2010年业界标准。

现在再来看看以下情况，购买百度股票的投资者需要支付90倍利润的资金，也就是说百度市盈率已经达到了90倍以上。事实上，如果某家公司的每股资产回报率（ROE）大幅增长，那么其市盈率和股票票面价格居高现象也是较为合理的，因为每股资产回报率上升意味着该公司将利用现有的资源配置，在来年为股东增加更多收益。但是，从百度的情况来看，目前该公司与美国的互联网搜索引擎公司相比，其每股资产回报率最低，今年的利润增长只是微高出雅虎。

除此之外，与其46倍的市净率相比，百度的每股资产回报率其实是低得可怜。2009年百度每股资产回报率居于最高水平，但当时也只有雅虎的一半，与谷歌的水平较为接近；但是，谷歌目前的每股资产回报率已经增加了4倍之多。百度的价值应当只为目前股价的一半左右，这样的估值才算合理。

再来看看雅虎。在过去的5年中，雅虎市值已经大幅下降了60%之多，这种大幅下跌可能是源于其管理层多次重组以及推出的新产品都未能够取得市场效应等因素。

但是应当考虑的一些因素是，在过去的一年中，雅虎利润增幅也达到了百度的同样水平，而且雅虎市盈率和市净率也分别达到了21倍和1.4倍。在谷歌、微软、雅虎和百度4家较大的公司中，雅虎股价市盈率和市净率分别位居倒数第二和倒数第一位。除此之外，雅虎预计2010财年利润也将达到百度的两倍以上，但是从理论上面议，雅虎的利润增长应当要比百度困难得多。不过，这也体现了雅虎今年的市盈率为何会高出百度的原因，换句话说，也说指雅虎将能够让投资者的资金更有效率，这种资金回报效率要超过来自中国的百度。

从目前的情况来看，雅虎股价已经被低估，还应当考虑的一个因素是，雅虎在价值达87亿美元的中国电子商务网站阿里巴巴中还持有37%的股份，这些股份在过去的5年中也给雅虎增加了30亿美元的资产。